【今日关注】新能源汽车进入后补贴时代 ，看车企如何承压

　　据统计，受购置税优惠减半、新能源汽车补贴下降等因素影响，整体车市一季度销量出现罕见同比下滑1%，只有个别车企跑出了好成绩。从日前各家上市车企一季度盈利情况来看，结构均衡、产品力强、成本管控有力的企业在市场出现波动时更能保持稳定增长。对于上市车企而言，微增长的大背景必将对企业品牌力和旗下车型产品力形成严峻考验。中国汽车品牌之间的分化逐渐明显，接下来的竞争需要车企有更多经得起考验的“干货”。

自主车企喝“菜汤”

　　从小型自主品牌车企发布的财报来看，比亚迪、江铃等一季度的利润明显下滑。这些企业之前接受了政府的大量补贴，特别是在新能源领域，补贴政策退坡之后，更加影响了利润率的提升。

　　一季度，比亚迪实现营业收入210.46亿元，同比增长3.75%；净利润6.06亿元，同比却下降将近30%。比亚迪内部人士表示，受2017年新能源汽车补贴减少20%的影响，比亚迪在一季度销量同比下滑了47.6%，致使净利润同比出现较大幅度下滑。而江铃汽车同样受补贴缩量的影响，一季度利润增长下挫高达4成。一季度，江铃汽车营收81.56亿元，同比增长52.7%；净利润仅为2.29亿元，同比下降超过40%。

　　江淮汽车也在一季度业绩全面出现下滑态势，今年连续3个月销量同比下滑；一季度总体销量为156831辆，同比跌幅16.8%；营业收入为136.74亿元，同比跌幅6.5%；净利润为2.73亿元，同比下滑2.2%。江淮汽车年报显示，公司利润总额下降，主要是销售结构变化及政府补助减少所致。据全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树介绍，2013年新能源汽车市场明确补贴标准后，2014年和2015年销量增长率分别达到120%和340%；从2016年开始，国家、地方的补贴力度都显露出退坡迹象，增长率一下子就下滑到54%；今年一季度表现的更明显，比亚迪甚至预计第二季度受补贴下降影响，盈利仍然会承压。

　　此外，自主品牌中的长城汽车一季度净利润同比下跌18.4%，还不到亿元。陷入产品结构调整的长安汽车，一季度财报表现也出现下滑，虽然销量与去年基本持平，但利润同比下降了10.2%。长安自主品牌新旧产品交替和调整，也对长安汽车的业绩产生了不小的影响。整体来看，自主品牌车企中，绝大部分在今年一季度只喝到了“菜汤”。

国有企业抗压强

　　再翻翻广汽、北汽、上汽、一汽等几大国有汽车集团的一季度财报，则是集体实现“开门红”，依靠旗下多个合资品牌作为“现金奶牛”以及旗下自主品牌的出色表现，这些大型汽车集团今年一季度的利润率继续稳步上升，对市场动荡表现出非常强的抗压能力。

　　一季度，风头正劲的广汽集团利润涨幅在六大国有汽车集团中排名第一，实现营收168.9亿元，同比增长66.4%；净利润38.3亿元，同比增长将近翻倍。其中，传祺品牌一季度增长67%，广汽菲克、广汽三菱也都快速增长。知名券商、汽车分析师王勇分析称，广汽集团传祺GS8的热销，推动集团整体的盈利能力显著改善；另外，广汽菲克和广汽三菱也实现了投资收益的高增长。

　　北汽集团的一季报表现同样喜人，净利润约13.58亿元，同比增长56%。北京奔驰成为利润的最大贡献者。上汽集团一季度表现较为平稳，营收与利润依然走在前列。上汽集团一季度净利润82.61亿元，同比增长4%。其中，上汽大众表现抢眼，荣威和名爵的销量同比增幅更是高达112%。

　　此外，一直处于利润低谷的一汽集团一季度的业绩也是大幅增长，成为最大“黑马”。其中，一汽大众、一汽吉林以及一汽马自达等品牌的销量在一季度都出现大幅增长；一汽轿车的营业收入达70.73亿元，同比大增657%；净利润为1.61亿元，同比大涨138.2%。自此，去年亏损高达9亿元的一汽轿车，实现了扭亏为盈。

　　业内人士认为，大集团依靠“合资+自主”的均衡结构，对冲了市场波动风险，成为“冷市场”的“保温毯”。

新老玩家组合忙　

　　如果说补贴退坡、审核趋严等政策让位市场的举措彰显了新能源汽车市场的“从严”，那江淮大众的“意外”获批就更像是一种“从宽”。一对老旧的玩家在全新的组合下，重新入局。

　　日前，江淮汽车发布公告，称收到《国家发改委关于安徽江淮汽车集团股份有限公司与大众汽车(中国)投资有限公司合资生产纯电动乘用车项目核准的批复》，同意建设江淮大众汽车有限公司(暂定名)。

　　公告显示，江淮大众项目总投资为506111万元，江淮汽车和大众中国分别以现金方式出资100000万元，总投资与项目资本金的差额将通过自筹方式解决，工厂全部建成后形成年产10万辆纯电动乘用车生产能力。根据约定，双方合资期限为25年。其间将充分利用合资双方资源，设立全新自有品牌和商标，拓展国内和国际市场。

　　虽然更多合作细节还有待完善，合作前景究竟几何也需要时间来检验，但至少截至目前，江淮大众的身份已然获得了初步认证。

　　事实上，江淮汽车与大众汽车早已暗送秋波多时。双方于去年9月签署谅解备忘录，第一次公开表态将拟以50：50的比例出资成立一家研产销一体的合资公司，在新能源汽车整车及零部件的研发、生产、销售、出行方案等领域开展全方位合作。当时的约定是，力争在备忘录签订后的5个月内商定并签署正式协议。

　　彼时，外界不曾怀疑双方的诚意。当时唯一的忧虑是来自相关法规的制约。根据我国的汽车产业政策，一家外资汽车企业在中国只能有两家合资公司。因为大众汽车在华已经拥有上汽、一汽两家合作伙伴，所以按道理来说，江淮大众的成立，会使得大众汽车在华合资公司数量升至3家，与政策相左。

　　但“侥幸”在于，国家主管部门曾在2015年6月专门针对电动乘用车企业开放单一生产资质，也就是说电动乘用车合资公司可能不在这一政策限定范围之内。

　　如今来看，“侥幸”成真。一个有可能向前、有可能向后的故事，最终还是走向了前方。

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